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业绩同比增逾七倍黔源电力仍面临沉重资金压

2018-11-05 09:37:43

业绩同比增逾七倍 黔源电力仍面临沉重资金压力

赶在春节前夕,黔源电力(002039行情,爱股,主力动向)适时为投资者送来了新年大礼。

1月23日,黔源电力发布业绩快报称,2008年公司净利润同比增长763.77%,然而,净利润增长逾七倍的同时,黔源电力的业绩快报也显示,资产负债率高达88%。黔源电力证券代表邓玮坦诚,公司确实一直存在资金压力。

08年水量剧增是特例

黔源电力发布业绩快报称,2008年公司实现营业收入723,911,481.78元,同比增加135.61%;净利润120,162,565.60元,同比增长763.77%;每股收益0.8567元,同比增长763.61%;净资产收益率19.78%,同比增长17.02个百分点;每股净资产4.3314元,同比增长20.65%。

在本次业绩快报发布以前,黔源电力曾于2008年12月1日发布了业绩修正公告,将三季报中预计的归属于母公司所有者的净利润由万元,修正为万元。

黔源电力称,业绩预告出现差异的原因在于,2008年11月份三岔河流域来水异常,同比11月份的多年平均来水约多了300%,导致普定、引子渡电站发电量增加。

同时,黔源电力在公告中表示,公司普定、引子渡电站入库水量已大于多年平均入库水量,因此,08年公司业绩情况属特例,不代表公司09年的盈亏情况。

黔源电力证券代表邓玮在接受采访时表示,09年的业绩状况还存在一定的不确定性。“因为公司业绩的好坏很大程度上取决于当年的来水量。但在来水预测这一块,公司只能根据专业的气象部门所作的来水预测来确定,但这种预测本身具有很大的不确定性。在公司08年年报正式公布的时候,会有09年一季度的业绩预测情况。但这种预测也仅仅是一种参考作用。”

查阅相关资料后得知,来水情况好,水电企业的发电量就会增加,但成本不会增加。因此,来水情况如何直接决定着水电企业的业绩。

国泰君安证券研究所电力行业研究员王威曾在黔源电力做过调研,他在接受采访时称,08年的来水情况比较好,尤其是黔源电力电站所在的流域。“来水情况对水电企业的业绩影响非常大。08年是一个丰水年,来水情况非常好。但09年的情况任何人都很难判断。”

“来水情况如何是自然现象,任何人都不能够控制和完全预测。因此,不能以08年的业绩情况来推断09年的业绩。”联合证券研究所电力行业研究员王爽称。

业绩激增难掩资金压力沉重

从2005年上市到2007年,黔源电力一直为高达80%以上的负债重压,屡触亏损边缘。随着华电集团的入主,黔源电力基本面在2008年开始重大转折。但08年的业绩快报仍显示,报告期末资产总额为1,161,125.11万元,负债总额为1,024,327.67万元,资产负债率高达88%。

黔源电力证券代表邓玮对公司一直存在的资金压力并不否认,仅表示公司会尽可能地去加强公司内部管理,降低成本,优化结构,但具体措施并未透露。

据悉,黔源电力为解决资金问题,于2008年曾两度欲定向增发,但都因种种原因而未能成功。

国泰君安证券研究所行业研究员王威称,黔源电力的资产负债率达到80%多,再举债的空间已经很有限了。“缓解资金压力的措施有两个,一是推迟投资,二是以定向增发的方式获得现金。但目前来看,两次定向增发的方案都被否了。”

针对上述缓解资金压力的措施,黔源电力证券代表邓玮表示,短期来说,公司的资金遇到一些瓶颈;但从长远来看,水电资源属于稀缺的清洁能源,应该说是很宝贵的。“公司不可能为了解决暂时的资金问题,而把手上已有的资源让出去。战略发展是一个长远的问题,不可能推迟投资。”

“两次定向增发都没有通过,黔源电力应该还是要继续做一些事情来缓解资金压力的。”国泰君安证券研究所行业研究员王威分析表示。

针对公司是否会继续申请定向增发,黔源电力邓玮并未明确回答。仅表示,公司很希望能运用定向增发这个平台,但如何运用则是一个系统工程。

联合证券研究所行业研究员王爽表示,虽然面临资金压力,但从长期来看,黔源电力仍然是一个具有稳定收益量的企业,财务风险并不很大。

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